중앙 은행과 정부는 봄에 코로나 바이러스의 첫 번째 물결에 당황했지만 글로벌 경제가 빠른 침체에 빠졌기 때문에 정당화되었습니다. 정부와 중앙 은행은 자국 경제에 수조 달러를 투자하여 여름 경제가 회복되는 데 도움이되었지만 새로운 제한과 폐쇄로 인해 선진국 경제가 다시 타격을 입었습니다..
유로존 경제는 일부 경제가 좋은 상태를 유지하고 있지만 침체로 향하고 있습니다. 최근 데이터에 나타난 약점에도 불구하고 미국 경제는 그중 하나입니다. 이로 인해 분석가는 FED가 지금 어떤 입장을 취할 것인지에 대한 딜레마에 빠집니다. 호주 준비 은행과 뉴질랜드 준비 은행은 지난 회의에서 덜 비둘기파적인 소리를 냈는데, 이는 USD / USD 및 NZD / USD가 상승한 이유 중 하나였습니다. 중앙 은행과 정부가 다시 도입하는 새로운 부양 프로그램에.
FED 회의는 이번 주 목요일에 있었는데, 상인들이 화면에 붙어있었습니다. FED는 그들의 성명을 발표했고 Powell 회장은 그의 성명을 발표했는데, 이는 이전의 것과는 달리 극적이고 비둘기파 적으로 들리지 않는 긍정적 인 변화입니다..
2020 년 12 월 16 일 FOMC 성명서의 하이라이트
- 포트폴리오의 가중 평균 성숙도에는 변화가 없습니다.
- 요율은 0.00 % -0.25 %로 변경되지 않았습니다.
- 초과 준비금에 대한이자 % 대 + 0.10 % 예상
- “미국 경제를 지원하기 위해 모든 도구를 사용하기로 약속 한”반복
- 계속해서 국채에서 매월 800 억 달러, MBS로 매월 400 억 달러를 매수할 예정입니다.
- “위원회의 최대 고용 및 가격 안정 목표를 향한 상당한 진전이 이루어질 때까지”채권 매입을 계속할 것입니다.
- “계속되는 공중 보건 위기는 단기적으로 경제 활동, 고용 및 인플레이션에 계속해서 부담을 줄 것이며 중기 적으로 경제 전망에 상당한 위험을 초래할 것입니다.”
- 2023 년 말 점 플롯은 0으로 유지됩니다..
연준은 “실질적인 진전”후에 점점 줄어들 겠지만 “당분간 2 % 이상의 인플레이션을 달성 할 때까지”정책을 “조정”할 것이라고 여기에서 순서를 설정했습니다. 가장 중요한 부분은 연준이 최대 고용률과 인플레이션이 2 %를 초과 할 때까지 계속해서 제로 금리를 반복했다는 것입니다.위원회는 연방 기금 금리의 목표 범위를 0 ~ 1 / 4 %로 유지하기로 결정했으며이를 유지하는 것이 적절할 것으로 예상합니다. 노동 시장 조건이 최대 고용 및 인플레이션에 대한위원회의 평가와 일치하는 수준에 도달 할 때까지이 목표 범위는 2 %까지 상승했으며 한동안 2 %를 약간 초과하는 궤도에 올랐습니다. 미국 달러로, 국채에서 2-3bps. 미국 달러화의 상승세는 덜 독설적인 발언으로 조금 더 오래 지속되었지만 오래 가지 않았고 달러화 하락세가 재개되었습니다. 시장의 마음이 움직이지 않는 것 같지만 내년 초에 행동에 대한 더 강력한 힌트는 없습니다. 어느 한 쪽. 우리는 시간이 끝날 때 Powell이 무엇을 말해야하는지 봐야합니다..
Jerome Powell의 의견
- 가정 용품 지출은 회복되었지만 서비스 지출은 여전히 낮음
- 예상보다 빠른 회복
- 9 월 이후 예측이 향상되었습니다.
- 수백만의 일을 잃지 않을 것입니다.
- 전망은 매우 불확실하며 바이러스에 의존합니다.
- 백신 출시시기와 범위를 평가하는 것은 여전히 어렵습니다.
- 앞으로 몇 달은 매우 어려울 것입니다.
- 9 월보다 하방에 대한 위험을 보는 연준의 경우
- 목표 달성 속도가 느려지는 경우 정책은
- 2020 년 초부터 경제 및 고용 수준으로 돌아가려면 ‘잠시’시간이 걸립니다.
- 우리는 모든 도구를 사용하는위원회입니다.
- 하방 리스크의 변화가 중요하다고 생각하지 않습니다. 그 평가에 동의하지 않는 사람은 거의 없습니다..
- 새로운 지침은 강력합니다
- 고용은 완전 고용에 ‘실질적으로’더 가까워 야합니다.
- 채권 매입을 낮추는 것은 ‘일방 통행’입니다.
- 그 진전을 볼 때 우리는 테이퍼링의 ‘미리’라고 말할 것입니다.
- 우리는 구매 한 것처럼 느낍니다. 지금 우리는 많은 자극을주고 있습니다.
- 더 많은 구매가 경제에 도움이 될 것이라고 느낄 때마다 우리는 그것을 할 것입니다
- 구매는 낮추지 만 성숙도를 늘리는 BOC 스타일의 트위스트는 가능성의 ‘우리 목록에서 높지 않음’
- 재정 정책 조치의 사례는 “매우 강력하다”입니다.
- 내 기대는 2021 년 상반기 미국 경제가 강해질 것입니다
- 주택 수요의 일부는 억눌 릴 수 있습니다
- 우리가 만난 많은 주택 건설업자들은 이런 것을 본 적이 없다고 말했습니다.
- 주택 가격은 재정적 안정성 문제가 아닙니다.
- 우리는 인플레이션 오버 슈트를 목표로하고 있지만 거기에 도달하는 데 시간이 좀 걸릴 것입니다. 자산 구매 구성을 변경하여 실제로 타임 라인을 바꿀까요??
- 시장은 새로운 인플레이션 프레임 워크에 대해 연준의 신뢰를 얻었습니다. 시장이 어떻게 움직 였는지 기쁩니다.
- 우리는 더 많은 채권을 구매할 수있는 능력이 있고 그것을 사용할 날이 올 수 있습니다
- 구매를 늘리거나 만기 연장에 대해 ‘우리는 개방적이지만’현재 입장이 적절하다고 생각합니다.
- 오늘 우리의 지침이
- 현재 필요한 것은 재정 정책 인 것 같습니다
연준이 어려운 숫자와 관련된 조치를 취해 굳건히 할 것이라고 생각하는 것은 환상적입니다. 그는 인플레이션에 대해 연준이 2021 년 인플레이션을 뛰어 넘을 것이라고 밝혔습니다..
